北京哪个医院是白癜风医院地尔汉宇业绩依赖大客户
家族裙带加大关联交易风险
此前，《证券》等媒体曾报道地尔汉宇高新技术资格存疑的情况，但未有获得公司方面的回应。上市是一件严肃的事情，既然想在资本市场上获得公众信任，公司就该对高新技术资格存疑等媒体公众关心的问题给予回应。资产重组只购“自己人”企业？翻开地尔汉宇的招股说明书，其实不难发现该公司的管理层是以“家族裙带”的模式组建而成的。根据招股说明书显示，该公司实质控制人石华山与梁颖光为夫妻关系，夫妻二人在地尔汉宇分别担任董事兼总经理与副总经理；梁颖光的母亲郭丽华也间接持有该公司股份，在该公司担任董事一职；实际控制人石华山的弟弟石泰山也间接持有该公司的股份；而该公司副总经理兼董秘马俊涛也间接持有地尔汉宇的股份，虽在招股说明书没有显示与实际控制人有一定的亲戚关系，但马俊涛的妻子胡欢除间接持有该公司的股份外，也在地尔汉宇担任办公室主任职务一职。同时，地尔汉宇在成立之前发生的重大资产重组值得关注。虽然招股说明书多番表示因地尔汉宇为了更好地避免关联交易才做出如下的收购等资产重组行为，但个中还是能够看得出“浓厚”家族裙带色彩。2011年6月2日，公司召开第一届董事会第二次会议，决议收购地尔股份的全部股份。而地尔股份是由石华山等18名公司高管、员工作为发起人设立。2011年6月2日地尔汉宇召开第一次董事会第二次会议，决议收购硕泰电器所拥有的与轴、无管泵及五金件有关的资产，并没有进行全资收购。而这家硕泰电器的实际控制人仍是地尔汉宇的实际控制人石华山的弟弟及其妻子石泰山与郑丽。2011年12月7日，公司董事会召开第一届董事会第四次会议，作出同意收购中磁机电100%股权的决议。根据招股说明书的显示，中磁机电组建者为梁中凯、梁中成，而这二人分别是公司实际控制人之一梁颖光的哥哥和弟弟。在地尔汉宇对中磁机电作出收购后，石华山任中磁机电的现任执行董事为石华山，经理为梁中成。同时，上述被地尔汉宇收购的两家公司硕泰电器与中磁机电的业绩情况可以反映一些问题。硕泰电器在2008年与2009年的净利润都处于亏损状态，在2010年的净利润约为19万元，2011年上半年的净利润约为11万元。中磁机电2010年的净利润约为20万元，2011年净利润突然出现极大的增长，约为126万元。而业绩出现如此之大的增长估计与地尔汉宇有非常大的关系。有业内人士表示，“正如该公司自身在招股说明书的所示，地尔汉宇虽然通过一系列举措，如制定并实施“三会”议事原则，建立独立董事工作制度，完善公司法人治理结构，降低控股股东及实际控制人对公司的控制力等，但由于石华山夫妇股权所占比例过大，仍然能够影响到生产经营以及利润分配决策等。“而且公司的一部分零件都由与地尔汉宇实际控制人石华山与梁颖光的亲兄弟所设立的公司进行生产与提供，究竟所生产的产品是否如招股说明书那样优秀，或者其中是否会存在关联交易等外界不得而知，更深层次的影响有可能是出现内部人才的缺乏，或者在上市之后出现业绩大变脸的情况。”上述人士表示。营业收入依赖大客户地尔汉宇在管理上比较依靠家族式的管理模式，在经营业务上则主要依赖少数大客户。根据招股说明书显示，该公司的业绩主要依赖三星、惠而浦、美的等客户。可以预想的是，若上述这些客户的需求出现波动，将会对公司业绩产生巨大影响。从2009年到2011年这三年来，地尔汉宇前十名客户销售占营业收入比例约为75%～82%之间。2009年到位属公司前三大销售客户的为三星、美的与韩国大宇，这三大客户就占营业收入约50%；2010年该公司的前三大销售客户为三星、美的与惠而浦，这三大客户占营业收入的比例约为57%；2011年前三大销售客户则为三星、惠而浦，美的与占该公司营业收入的比例约为52%。上述业内人士指出，“该公司管理模式容易导致出现关联交易的风险，而经营业绩又过分依赖某些客户，不能让经营风险得到有效的处理，前十大客户占该公司的营收比例就已经达到80%左右，对大客户的依赖程度过大所造成的风险不言而喻。若上述客户出现不与公司合作或者产品优胜劣汰的情况，很可能就导致公司的经营风险。”
